„Top Line ist Eitelkeit – Bottom Line ist Vernunft“

Die große Neuigkeit in der Geschäftswelt ist der Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse FTX. Der Zusammenbruch hat den Wert von Krypto-Währungen in Milliardenhöhe vernichtet, und Investoren wurden in Deckung geschickt, um ihre Wunden zu lecken. In Singapur wurde der Zusammenbruch noch durch die Tatsache verstärkt, dass Temasek Holdings, einer unserer Staatsfonds (technisch gesehen ist Temasek kein SWF, handelt aber wie einer), ein prominenter Investor war. Es wird viel über den Zusammenbruch gesprochen, also werde ich nicht näher darauf eingehen, was passiert ist. Eine Zusammenfassung der Veranstaltungen finden Sie jedoch unter:

https://www.channelnewsasia.com/business/crypto-exchange-ftx-bankrupt-whats-happening-sam-bankman-fried-binance-3069096

Während ich den Klügeren mit dem Zusammenbruch von FTX umgehen lassen werde, möchte ich darauf hinweisen, dass FTX anscheinend Teil eines größeren Trends in der Geschäftswelt ist. Ich erinnere mich, dass mir damals (1990er) ein sehr erfahrener Banker sagte, dass das Geschäft im Grunde einfach sei – man kaufte ein Produkt oder eine Dienstleistung für „x“ Dollar und verkaufte es für „y“ und behielt dann die Differenz. Alles in der Geschäftswelt drehte sich darum, den Unterschied zwischen Kauf und Verkauf zu vergrößern.

So einfach wie das Grundkonzept des Geschäfts war, so war auch das Grundkonzept des Rechnungswesens. Da war die oberste Zeile, die Ihr „Umsatz“ war oder wie viel Sie von Ihrem Produkt oder Ihrer Dienstleistung verkauft haben. Dann gab es das Endergebnis oder Ihren „Gewinn“, der übrig blieb, nachdem Sie die Ausgaben (Miete, Gehälter, Schreibwaren usw.) bezahlt hatten.

Basierend auf diesem Konzept wurde gesagt, dass Unternehmen erst nach drei Jahren Betrieb einen Gewinn sehen würden, weil sie sich die Zeit nehmen müssten, ihr Produkt oder ihre Dienstleistung in einem Umfang bekannt zu machen, in dem sie Geld verdienen könnten. Dann, nachdem es lange genug überlebt hat, könnte dieses Geschäft auf ein Niveau wachsen, auf dem es attraktiv genug wäre, um Menschen dazu zu bringen, darin zu investieren. Die Investoren würden dann über den Jahresabschluss strömen, weil die Geschichte, was los war, dort war. Was haben Investoren gesucht? Dies wurde am besten beantwortet, als ich vor ein paar Jahren einen Kunden aus Festlandchina traf, der fragte, für wie viel das Bistrot verkauft werden würde. Ich sagte ihm die Preisvorstellung der Eigentümer und gab ihm einen Hinweis darauf, wie hoch unsere Einnahmen aus zwei Filialen waren. Seine nächste Frage war: „Was ist der Gewinn?“ Dies war etwas, was der Eigentümer nicht offenlegen wollte, und so kam der Deal nicht zustande.

Wo wird die Unternehmensbiographie geschrieben?

Interessanterweise begannen sich die Grundkonzepte von Wirtschaft und Buchhaltung in den 1990er Jahren mit der Ankunft des Internets zu ändern. Das war eine Zeit, in der alle darüber sprachen, wie das Internet das Geschäft verändern würde. Das war nicht falsch in dem Sinne, dass das Internet die Möglichkeit hatte, die Art und Weise zu ändern, wie Dinge getan wurden. Kleine Unternehmen könnten geografische Hürden überwinden und sich mit Unternehmen aus anderen Ländern zusammenschließen. Das indische IT- und Call-Center-Geschäft begann in dieser Zeit zu wachsen, weil es für westliche Unternehmen einfacher wurde, billigere indische Arbeitskräfte für bestimmte Aufgaben zu bekommen, die sie dann zu westlichen Preisen weiterverkaufen konnten. Westliche Unternehmen steigerten ihre Margen, und in Indien entstand eine neue Industrie.

Was sich jedoch geändert hat, war die Art des Geschäfts. Der „Internet“-Hype hat eine neue Art der Geschäftstätigkeit geschaffen – finden Sie etwas – machen Sie es als die neueste Sache hoch und bringen Sie dann den Risikokapitalgeber dazu, Geld zu pumpen, und am IPO-Tag würde jeder Champagner knallen lassen.

Zu Beginn des Jahrtausends gab es mit dem Dotcom-Crash einen Realitätscheck und Old-Economy-Unternehmen begannen, die einst sexy Dotcoms zu übernehmen. Man denke nur an AOL, das Time Warner kaufte und als Tochterunternehmen von Time Warner endete.

Dieser Realitätscheck scheint jedoch vergessen worden zu sein. Wir haben eine Reihe von „Rockstar“-CEOs von Start-ups gesehen, die Milliarden an der Börse verdienen und schaffen sollten, weil sie die neueste und beste Geschäftsidee hatten. Einige dieser CEOs und ihre Börsengänge sind jedoch zusammengebrochen. Vor FTX gab es „WeWork“, das bei seinen ersten Aufstiegsversuchen scheiterte, weil es Fragen zu seinem Geschäftsmodell gab. Hier ist eine Liste gescheiterter IPOs.

https://www.sofi.com/learn/content/ipos-that-failed/

Es gibt Unternehmen, die revolutionäre Technologien entwickeln, die finanzielle Unterstützung benötigen und, wenn sie unterstützt werden, ein Vermögen für ihre Investoren machen werden. Unternehmen, die solche Technologien herausbringen, müssen jedoch auch ihre Geschäftsmodelle richtig machen, was wiederum bedeutet sicherzustellen, dass sie wirklich ein Produkt oder eine Dienstleistung haben, die halten, was sie versprechen. Investoren müssen auch die Unternehmen prüfen, in die sie Geld investieren. Vermögen wird gemacht, aber nur für diejenigen, die in der Lage sind, über den Hype hinauszuschauen und zu verstehen, in was sie investieren. Top Line und CEOs, die ihre Errungenschaften hervorheben, machen gute Schlagzeilen, aber man sollte den Rest der Gewinn- und Verlustrechnung überprüfen, bevor man Geld in die heutige investiert Geschäftshelden.