Nach 38 Jahren als eine der wichtigsten Aktien des Straits Times Industrial Index (STI) wurde Singapore Press Holdings (SPH) vor vier Tagen von der Börse genommen. Der einst dominierende Akteur auf dem Medienmarkt ist heute eine Tochtergesellschaft von Cuscaden Peak, einem Investmentvehikel, das vom Immobilienmagnaten Ong Beng Seng und zwei mit der staatlichen Investmentfirma Temasek Holdings verbundenen Unternehmen geführt wird. Der CEO von SPH, Herr Ng Yat Chung, wurde durch Herrn Gerald Yong ersetzt. Mehr von der Geschichte findet ihr unter:
SPH war ein Symbol für wirtschaftliche Macht (der Aktienindex von Singapur wurde nach dem Flaggschiffprodukt von SPH benannt). Das Flaggschiffprodukt, The Straits Times, war etwas, mit dem die meisten von uns über 40 aufgewachsen sind. Für mich war es besonders persönlich. Wie in früheren Beiträgen erwähnt, war meine Mutter Redakteurin und viele der ehemaligen Journalisten waren Teil meiner Kindheit. Zu sehen, wie SPH zu einem gemeinnützigen Unternehmen und einem Immobilienunternehmen schrumpft, war, als würde man zusehen, wie jemand, den man aus seiner Kindheit kannte, verschwindet.
Dies war jedoch zu erwarten. Um dem ehemaligen CEO, Herrn Ng Yat Chung, gerecht zu werden, waren die Leserschaft von Zeitungen und die damit verbundenen Werbegelder rückläufig, bevor er CEO wurde, und das Management hatte versucht, die Dinge über Wasser zu halten, indem es in andere Unternehmen wie Immobilien und alte investierte die Häuser der Leute. Man könnte geneigt sein zu argumentieren, dass Herr Ng als Held für die Zerschlagung von SPH gefeiert werden sollte, so wie Jack Welch, der frühere CEO von General Electric (GE), es war.
Obwohl es verlockend ist, dieses Argument vorzubringen, gibt es einen entscheidenden Unterschied. Herr Welch verkaufte Einheiten von GE und stärkte das Kernunternehmen. Die Einheiten, die er verkaufte, gingen an andere Handelsunternehmen, und sie schafften es, besser zu werden, nachdem sie den GE-Schirm verlassen hatten. Der Shareholder Value stieg zusammen mit Mr. Welchs Heldenstatus.
Im Gegensatz dazu musste Herr Ng das Kerngeschäft von SPH, das Mediengeschäft, in eine gemeinnützige Organisation ausgliedern, die von Zuwendungen der Regierung abhängig ist, und obwohl die Aktionäre pro Aktie mehr als den vorherigen Marktpreis erhielten, wurde das Angebot von 2,35 S$ pro Aktie angeboten von Cuscaden Peak war immer noch niedriger als zu der Zeit, als Herr Ng im September 2017 das Amt des CEO übernahm (S$2,72 pro Aktie):
Entnommen aus Yahoo Finanzen
Wenn das Kriterium für Führung darin besteht, die Organisation an einem besseren Ort zu verlassen als bei Ihrer Übernahme, dann hat Herr Ng versagt. Erinnern wir uns, als Herr Ng SPH übernahm, waren es praktisch zwei Unternehmen, und obwohl er das Immobiliengeschäft für eine Geldsumme verkaufte, muss man bedenken, dass er das Mediengeschäft nicht gerade verkauft hat. Wenn überhaupt, bezahlten die Aktionäre tatsächlich dafür, dass er das Mediengeschäft „ausgliederte“. Bei der außerordentlichen Hauptversammlung (EGM) am 10. September 2021 erhielten die Aktionäre einen Nennbetrag von 1 (eins) US-Dollar, und das Unternehmen, das das Mediengeschäft übernehmen würde, würde von SPH Unterstützung in Höhe von 80 Millionen US-Dollar in bar und 30 US-Dollar erhalten Millionen Aktien. Wenn Sie also den Aktienanteil abziehen, kostet die Veräußerung des Mediengeschäfts von SPH die Aktionäre von SPH 79.999.999 USD, eine Summe, die berücksichtigt werden sollte, wenn man berechnet, wie viel Herr Ng für die Aktionäre verdient hat, als er das Immobiliengeschäft verkaufte. Mehr finden Sie unter:
https://www.straitstimes.com/singapore/sph-shareholders-vote-in-favour-of-hiving-off-media-business
Selbst wenn es Herrn Ng nicht gelingen sollte, das Mediengeschäft umzukrempeln, könnte man sich vorstellen, dass er als Vorstandsvorsitzender eines börsennotierten Unternehmens verpflichtet war, dafür zu sorgen, dass die Aktionäre den bestmöglichen Deal aus dem Verkauf ziehen. Angesichts der Tatsache, dass sich die Regierung als Verteidiger des Liberalismus des freien Marktes eingesetzt hat, hätte man sich vorstellen können, dass Herr Ng nach jemandem von anderswo gesucht hätte, der es besser führen und den Aktionären einen besseren Wert bieten könnte.
Dies war etwas, was er in seiner früheren Tätigkeit als CEO von Neptune Orient Line (NOL) getan hatte. Er konnte es nicht rentabel machen, also verkaufte er es an CMA, die im ersten Quartal 2017 einen Gewinn vermelden konnten. In diesem Fall kann man sagen, dass zumindest Herr Ng das Geschäft verkauft hat, anstatt es zu verschenken .
Um Herrn Ng gerecht zu werden, er ist nicht der erste General, der in die Führung eines nahezu monopolistischen Unternehmens geraten ist. Sein Nachfolger als Chef der Verteidigungsstreitkräfte, Herr Desmond Kuek, wurde bekanntermaßen ein Verfechter der Maximierung des Aktionärswerts bei der SMRT Corporation, indem er das Unternehmen an die Aktionäre verkaufte.
Hier ist das Ding. Singapur bewirbt sich selbst als Finanzzentrum. Wir sollen ein sicherer Hafen für internationale Investoren sein und behaupten, eine Meritokratie zu sein, in der die Besten und Klügsten unabhängig von Rasse oder Religion befördert werden. Das verkaufen wir an die Gemeinschaft internationaler Investoren.
Die Realität ist jedoch, dass wir eine seltsame Toleranz gegenüber Führungskräften haben, die ihrem Hype nicht gerecht werden. Wenn Sie sich die Qualifikationen von Herrn Kuek und Herrn Ng ansehen, würden Sie zu dem Schluss kommen, dass es sich um hochintelligente und qualifizierte Personen handelt. Sie waren jedoch eindeutig falsch für die Organisationen, die sie führen sollten. Was im Fall von Herrn Ng noch schlimmer ist, ist, dass sie es nach einer mittelmäßigen Leistung in einer Organisation für angebracht hielten, ihn in eine andere zu stecken.
Interessanterweise kam die Antwort aus einem Interview, das Rick Wilson, der ehemalige republikanische Stratege, mit Trevor Noah führte. In diesem Interview erklärte Mr. Wilson, warum die Republikaner als politische Partei effektiver waren.
Seine Erklärung war einfach, die Demokraten wählten Kandidaten aus, die aus ideologischer Sicht recht hatten. Die von Herrn Wilson beratene Partei wählte jedoch Kandidaten aus, die für die Wähler in dem Gebiet, in dem sie antraten, richtig waren. Dieses Interview ist zu finden unter:
https://www.youtube.com/watch?v=Vdiw7IkWRJ4
Hier gibt es eine Parallele. Leute wie Herr Kuek und Herr Ng sind die richtigen Kandidaten, um Dinge auf der Grundlage einer von einem zentralen Komitee entworfenen Checkliste zu leiten. Beide sind hochgebildet. Beide arbeiteten als Beamte. Beide verdanken ihren Erfolg dem System.
Aber niemand fragte, ob sie die richtigen Leute seien, um eine U-Bahn, eine Reederei oder Zeitungen zu leiten. Sicher, irgendwo gibt es einen Oxbridge-Abschluss und einen MBA. Gab es jedoch Hinweise darauf, dass sie die richtigen Leute für die Organisationen waren, die sie leiten sollten?
Das soll nicht heißen, dass Militärs gegen sie eingesetzt werden sollten. Militärische Erfahrung soll Führung und Disziplin lehren, die, wenn man sie anwendet, im kaufmännischen Bereich zum Erfolg führen kann. Bob McDonald, ehemaliger CEO von Proctor & Gamble zum Beispiel, war beim Militär, bevor er in den kommerziellen Sektor wechselte.
Um jedoch einen militärischen Begriff zu verwenden, war Mr. McDonald erfolgreich, weil er verstand, dass sich sein Schlachtfeld verändert hatte, und er ging auf den Boden und lernte, was er wissen musste, um im kommerziellen Bereich erfolgreich zu sein.
Dies war eindeutig weder bei Herrn Ng noch bei Herrn Kuek der Fall (um fair zu sein, Herr Neo Kian Hong, Nachfolger von Herrn Kuek als Chief of Defense Force und CEO von SMRT, versuchte zumindest zu zeigen, dass er es versuchte sich einarbeiten – sorgte dafür, dass er beim Reiten in einem MRT fotografiert wurde). Herr Ng ging sogar so weit zu zeigen, wie wenig er davon verstand, was Journalisten beruflich machen, als er den Begriff „Umbrage“ in ein Mem verwandelte, als ihm auf einer Pressekonferenz eine Frage von einem Journalisten gestellt wurde.
Es besteht kein Zweifel, dass sowohl Herr Ng als auch Herr Kuek den richtigen Platz für sie haben. Allerdings müssen beide das für sich selbst herausfinden und sich nicht auf ein System verlassen, in dem sie für jede Organisation als perfekt gelten, nur weil sie ein paar Kästchen ankreuzen.
Wenn Singapur etwas braucht, muss das System aufhören, sich auf Kästchenprüfungen zu verlassen. Institutionen müssen die Möglichkeit erhalten, Personen einzustellen, die für sie geeignet sind, und nicht, was die Kästchen vermuten lassen. Jeder HR-Experte wird Ihnen sagen, dass es eine Herausforderung ist, den richtigen Kandidaten für ein Unternehmen zu finden. Die Aufgabe der Personalabteilung sollte nicht schwieriger gemacht werden, wenn sie einem Chef Rechenschaft ablegen muss, der ihr auferlegt wird, nur weil der Chef einige Kästchen ankreuzt, und wir sollten uns nicht die Mühe machen, Top-CEOs zu verherrlichen, wenn sie Fehler machen – sie. gut genug bezahlt werden, um Verantwortung für ihr Handeln zu übernehmen, und Aktionäre sollten nicht dazu gebracht werden, für Chefs zu zahlen, die den Wert mindern.
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